行业需求改善，消费者信心指数稳步提升

国内经济自去年底以来呈现回暖趋势，2017年上半年，我国GDP增速为6.9%，相较去年同期6.7%的增速有所提高；同时，国内消费者信心指数也显现出明显地回升， 2017年二季度提升至112，达到近三年以来最高水平。受益于经济回暖以及居民消费意愿增强，国内乳制品需求有所复苏，行业增速逐渐提升，企业之间价格战竞争格局也有所缓解。2017年上半年，我国乳制品产量为1454.9万吨，同比增长3.1%，一季度的同比增速为2.90%，行业增速正呈现逐步提升的趋势；据尼尔森数据显示，2017年1-5月，国内液态奶行业终端销售额同比增长约7%，销量同比增长约5%，产品均价稳步提升。

行业促销程度有所放缓，行业竞争环境有所改善

上半年白糖、包材成本上涨明显。另外，由于我国物流新政影响，去年底以来运费成本也有明显上涨。成本提升拖累毛利率，企业打价格战态势有所趋缓。虽然国内原奶价格尚没有明显上涨，但是由于白糖、包材以及运费成本上涨，2017年上半年大部分上市乳制品企业的毛利率同比均有所降低。其中伊利、光明毛利率分别降低0.8个百分点和 6.6个百分点。不过，也正是因为成本上升，再叠加行业需求回暖，上半年行业内打价格战态势有所趋缓。据尼尔森数据显示，2017年1-5月，我国液态奶行业终端销售额同比增长约7%，销量同比增长约5%，产品均价稳步提升。

各细分品类均有好转，常温产品仍是行业增长主力

2017年1-5月，我国液态奶行业终端销售额同比增长约7%。其中常温酸奶和常温乳酸菌销售额同比增长分别约32%和31%，仍属于乳制品行业增长最快的子品类，占比持续提升；其他品类表现也都非常好，其中高端白奶销售额和销量同比增长均超过10%，仍维持两位数增长；基础白奶去年1-5月销售额同比下降约4.5%，今年1-5月同比增长8%左右，受益需求复苏非常明显。

一、常温白奶：高端白奶两位数增长，基础白奶需求回暖

90年代后期，国内企业开始引进常温奶生产线。在此之前，国内仍以低温液态奶为主；到了2006年，常温液态奶已经占据了绝对优势。2008年三聚氰胺亊件之后，巴氏奶的市场份额略有回升，但是常温奶仍然牢牢的占据着市场主导地位。

目前我国白奶市场已经形成了伊利和蒙牛为代表的双寡头格局。2016年，我国白奶整体销售额同比增长5.6%。其中基础白奶伊利占比最高，为37.4%，蒙牛其次为29.3%；高端白奶蒙牛占比最高为46.8%，伊利其次为33.5%。

上篇：

下篇：